====本文導讀====【農產品板塊】現貨企穩 鄭糖4500之下偏空交易為主?| 現貨下跌 雞蛋空單持有 【能源化工板塊】玻璃三連漲短期震盪偏強 【金屬板塊】期螺三連陽
==本文導讀==
【農產品板塊】現貨企穩 鄭糖4500之下偏空交易為主?| 現貨下跌 雞蛋空單持有
【能源化工板塊】玻璃三連漲短期震盪偏強
【金屬板塊】期螺三連陽 礦石高位震盪 | 美股大幅調整 金強銀弱格局持續
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【金融板塊】節前震盪反彈為主 關注主力2230點支撐
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【宏觀分析】
習近平任中央國家安全委員會主席，李克強、張德江任副主席。中國國家開發銀行2013年底不良貸款率報0.48%。2013年全年國開行發放城鎮化貸款9968億元人民幣，接近全行當年人民幣貸款發放的三分之二。國際方面，新興貨幣跌勢不休，各國決策者紛紛出言安撫，土耳其副總理和墨西哥財長均表示本幣大跌影響有限。阿根廷比索兌美元官方匯率本月迄今已下挫20%，讓通脹面臨進一步升高壓力，阿根廷政府被迫放松外匯管制，於上周五決定把購買美元的稅率從35%降至20%，並允許儲蓄賬戶購買美元。美聯儲政策變化可能是新興市場貨幣貶值的重要原因。日本財務省預估顯示，按當前形勢發展，首相安倍晉三無法在未來幾年兌現財政預算平衡的承諾。預估顯示，即使是四種情景分析中最為樂觀的，在2021年結束的財年，日本政府不計償債支出和發債所得的的基本財政預算也將錄得赤字。協調20國集團（G20）監管的金融穩定委員會（FSB）表示，將認真檢討匯市交易中使用的指標利率，這是在涉嫌操縱利率丑聞曝光后，可能要收緊對匯市監管的首個跡象。
行情回顧
上周五鄭糖1405合約開於4470點，快速走高后窄幅整理，最低4469點，最高4490點，成交246196手，持倉739872手，上漲了0.25%，收於4479點。
上周五ICE原糖期貨11號03合約開於15.06點，全天窄幅整理后震盪走高，最高15.18點，最低15.01點，成交46391手，持倉398818手，上漲了0.86%，收於15.175點。
國際市場
墨西哥：行業組織Conadesuca表示，截至1月18日墨西哥13/14年度糖產量為129萬噸，過去五年同期平均值為128萬噸。此間有50家糖廠運營，收割工作或持續36周，較2012/13年度減少4周。巴西：Williams Servicos Maritimos Ltda.表示，巴西港口糖待運量為126萬噸，高於一周前的103萬噸。運糖船主要駛往中國、伊朗及葡萄牙等國。機構觀點：麥格理銀行日前表示，第二季度原糖價格或跌至14.9美分/磅，不過第四季度或將反彈至18.5美分/磅，糖價反彈的原因在於市場將轉向平衡，略為短缺，印度2014/15年度甘蔗種植面積或減少。
現貨市場
周日主產區現貨持穩，湛江產區不報價，周末白糖現貨市場成交偏淡。具體情況如下：
柳州：中間商報價4600-4620元/噸，報價較周五不變。南寧：中間商報價4610元/噸。云南：昆明中間商一級糖報價4480元/噸。烏魯木齊：一級白砂糖中間商報價4720-4750元/噸。
操作建議
ICE原糖主力03合約在15美分一線之上短暫企穩，鄭糖上周五在市場傳聞國家將對進口糖加收10%的關稅的影響下，一度快速上行，但此次傳聞僅為市場部分人的有意炒作，鄭糖盤面無實質有利支撐。操作上，鄭糖1405短線以4500一線為邊界，維持偏空思路。
現貨下跌 雞蛋空單持有 ||###||###||###
周五JD1405低位震盪，JD1405收盤成交約4.4萬手，持倉小幅增加。JD1405收於3703元/500千克，跌3元/500千克，增倉2478手。
現貨市場，現貨價格逐漸企穩，節前備貨完成，需求下降，生豬等畜產品價格大跌，肉雞因H7N9因素市場慘淡，現貨方面目前全面利空，且可能持續一段時間，短期企穩不改長期下跌趨勢。疫情方面每天都有數例新增病例，春運來臨，給疫情防控帶來難度。26日國務院副總理劉延東部署疫情防控工作。
周五期價低位震盪，期現繼續回歸之路，期價跟隨大連現貨價還有下行空間，目前疫情大范圍擴散，現貨也全面利空，出於期現回歸及訊息利空的影響，期價下方目標3600一線，空單可以按3730止盈中線持有，趨勢下跌重要壓力3730。
玻璃三連漲短期震盪偏強 ||###||###||###
行情回顧：上周五FG1405小幅低開於1261點，開盤后窄幅震盪，午后沿1264點一線橫盤整理，臨近收盤漲速陡然加快，終報收1274點。
訊息方面：中編辦批準國土部組建不動產登記局；但農地承包權等確權登記將繼續由農業部負責，5年過渡期后，再劃歸國土部。國土資源部內部人士表示，2014年中央政府層面將會設立“國土資源深化改革領導小組”，主要負責協調推進多項國土資源領域制度改革的頂層設計工作，這已經得到了中央的認可和支援。
現貨市場：5mm玻璃出廠價：華東，江蘇華爾潤1430/昆山臺玻1596/華南，江門華爾潤1450/漳州旗濱1400/華北，大光明1120/安全1120，-8/秦皇島耀華1304/華中，武漢長利1328/株洲旗濱1284/荊州億鈞1288，-16/山東，巨潤1244/金晶1336.庫存方面，本周庫存量為3019萬重箱，前值為2959萬重箱，環比增加60萬重箱，庫存延續上升趨勢。
操作建議：上周五FG1405震盪上行，盤末再度收陽。主力空頭大幅補貨平倉，成交量小幅回落。目前現貨價格漸行漸穩，節前大幅回落可能性不大；期貨方面，市場信心較為樂觀，短期價格震盪偏強走勢或延續。操作上，若上破1275，小幅試多，上沖不動適度止盈，1270點止損。關注1280點壓力，參考區間1260-1290點。
期螺三連陽 礦石高位震盪 ||###||###||###
行情回顧
上周五Rb1405合約繼續上行，報收3487，漲幅1.43%，最低價3444，最高價3487，減倉 73968手；I1405合約高位震盪，報收877，漲幅0.92%，最低價871，最高價880，減倉17804手。
基本面解讀
（1）據《經濟參考報》記者統計，截至發稿，已有28省（自治區、直轄市）正式發布了2014年政府工作報告。與上年相比，共計有14個省份下調了今年的全社會固定資產投資增長目標，5個省份沒有明確提出這一目標，6個省份保持與去年一致，廣東、天津、云南3個省份上調。
（2）上周五，以美股為首的發達市場股市就遭遇了全線重挫的“厄運”。其中，美國股市三大股指紛紛下跌。道瓊斯工業平均指數重挫318.24點，收於15879.11點，跌幅為1.96%；標準普爾500指數下跌38.14點，收於1790.32點，跌幅為2.09%；納斯達克綜合指數下跌90.70點，收於4128.17點，跌幅為2.15%。歐洲股市也同樣以較大跌幅收盤，英國富時100指數下跌1.62%，德國DAX指數下跌2.48%，法國CAC40指數下跌2.79%。日本股市也“難逃此劫”，日經225指數上周五下跌1.94%，收於15391.56。
（3）據有關方面數據，2013年，全國煤炭產量同比增長；鐵路煤炭發運23.2億噸，同比增長2.6%；主要港口煤炭發運6.69億噸，增長7.9%。據海關統計，2013年累計進口煤炭3.27億噸，同比增長13.4%。其中，12月份進口煤炭3546萬噸，同比增長1.1%。
（4）現貨方面，螺紋鋼現貨市場有所企穩，全國25個主要市場HRB400 20MM螺紋鋼平均價格3412元/噸，與前一日價格相比持平；
（5）原材料方面，有所企穩。青島港61.5%pb粉礦價格為845-855元/濕噸，與前一日相比持平；普氏指數124.5美元/噸，與前一日相比漲美元；唐山二級冶金焦1300-1340元/噸，與前一日相比持平。
規則分析
上周五rb1405合約繼續上行，報收三連陽，3440-3450區間支撐暫獲確認，短線或仍存上沖動能，但鋼材市場弱勢維穩，期現價差再度擴大，維持相對高位，若現貨低迷態勢不改，或抑制期價上行節奏，尚不宜過於樂觀。操作建議：3440-3450一線支撐暫獲確認，空單離場為宜，激進者可依托該線逢低短多，壓力3500-3510。
上周五i1405合約高位震盪，漲勢放緩。885一線壓力依然有效，中線下跌趨勢暫未破壞，加上現貨市場整體弱勢運行態勢未改，掉期市場也回落調整，或對市場樂觀情緒有所打壓，考驗拉漲力度，關注885一線壓力。操作建議，若885一線壓力有效，逢高試空。
美股大幅調整 金強銀弱格局持續 ||###||###||###
行情回顧
隔夜紐約COMEX-4月份交割的黃金期貨報收於1269.2美元/盎司，較前一交易日上漲0.53%，最低1256.9美元/盎司，最高1273.2美元/盎司。隔夜紐約COMEX-3月份交割的白銀期貨報收於19.90美元/盎司，較前一交易日下跌0.55%。
至周一連續交易時段收盤，上海黃金期貨主力合約au1406最高價250.55元/克，最低價248.30元/克，報收於248.85元/克，上漲0.42%。上期所白銀期貨上市主力合約ag1406報收於4091元/千克，下跌0.94%，最低4079元/千克，最高4164元/千克，成交銳減至逾157萬手。持倉增加39170手，至563118手。
美元指數報收於80.48點，較前一交易日上漲0.05%。歐元美元報收於1.3679，較前一交易日下跌0.13%。
紐約商品交易所2月交貨的輕質原油期貨價格下跌0.43%，報收於每桶96.90美元。
歐美主要股市全線下跌，其中美國三大股指創下自去年6月以來最大跌幅。道瓊斯工業平均指數下跌318.24點，收於16879.11點，跌幅為1.96%；納斯達克綜合指數大跌90.70點，報收於4128.17點，跌幅為2.15%；標準普爾500指數大跌38.17點，報收於1790.29點，漲幅為2.09%；德國DAX 30指數大跌2.48%，收報9390.02點；法國CAC 40指數大跌2.79%，收報4161.47點；英國倫敦金融時報指數下跌1.62%，收報6663.74點。
市場要聞和經濟數據
1、 日本央行剛剛公布12月會期的議息會議紀要，紀要顯示，委員們普遍認為日本經濟已經在溫和復甦，需要解釋消費稅上調所致沖擊已經被納入日本央行基本預測模型中。
ETF持倉
截至1月24日，全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust持倉量為790.46噸，與前一交易日持平。全球最大的白銀ETF--iShares Sliver Trust持倉量為10029.22噸，與前一交易日持平。
操作建議
周五美股大跌，美指在觸及前期頭肩底頸線80.15支撐后回抽，引發貴金屬顯著回調，其中白銀回調幅度較深，黃金強勢仍位於收斂區間之上，幾表明突破成功。盤面上看，近期由於美公司年報不甚理想引發股市回調，加之非美貨幣強勢引發美指下跌是貴金屬反彈的兩大推手，而從短線角度看，美股向下仍具調整空間，而美指料在80.10上方企穩，則貴金屬向上反彈空間有限，此外，金強銀弱格局仍在持續表明多頭信心不足，如要反彈持續，則白銀勢必需要突破收斂區間。操作上，白銀未形成有效突破前觀望為主，前期提示的多金拋銀對沖組合可繼續持有。
數據疲弱所致 滬銅震盪回落 ||###||###||###
周五LME 三個月期銅震盪下跌，LmeS_銅3 開於7200點，最高7244點，最低7176.25點，成交20133手，持倉27.2萬手，報收於7180.50點。
周五晚間時段滬銅主力合約1404小幅低開於51190元/噸，開盤后震盪回落，收盤下跌0.25%至51150元/噸。周五上海電解銅現貨報價貼水250至貼水50，平水銅成交價格51020-51120元/噸，升水銅成交價格51150-51320元/噸。
經濟數據方面：
1. 日本12月貿易赤字1.3萬億日元，去年貿易赤字為史上最大。
2. 歐洲央行理事Klaas Knot說，他不認為需要立刻降息或提供更多的流動性，來應對目前歐元區貨幣市場利率的上漲的風險。
3. 周五，歐洲央行稱，歐洲央行、日本央行、英國央行和瑞士央行的美元融資項目正接近尾聲，主要央行收縮美元融資工具是金融市場恢復正常化的一個信號。
4. 經歷了五年來最慘痛的一周后，新興市場的領導人們開始采取行動試圖緩解外界的憂慮，避免引發更大范圍的市場動盪。在央行為了保住外匯儲備放棄干預匯市導致比索創出12年最大跌幅后，阿根廷宣布放寬此前堅持的貨幣管制，允許購買美元。盡管土耳其央行在周四宣布進行約30億美元的市場干預，但土耳其里拉仍然在周五創出新低。路透的報導稱多個新興市場經濟體的央行在周五對市場進行了干預來維護其貨幣匯率，這其中包括印度、台灣和馬來西亞。
庫存方面，周五LME 銅庫存減少425噸至326975噸；上海期貨交易所銅周庫存增加9350噸至140913噸。
操作建議，訊息面上，近期中美經濟數據較弱，壓制銅價，本周關注美聯儲利率決議及英美GDP數據等。基本面上，LME庫存持續下降，但國內隨著節日即將到來，備貨熱情減退，SHFE庫存連續增加，現貨變為貼水。操作上，中線空單持有；短線下破51000加空，否則仍以區間震盪對待。壓力51500，支撐50800。
節前震盪反彈為主 關注主力2230點支撐 ||###||###||###
訊息面，國際方面，多個新興市場經濟體的央行在周五對市場進行了干預來維護其貨幣匯率但收效甚微。新興市場貨幣的下跌潮已從此前有巨額經常賬戶赤字的脆弱國家向韓國和波蘭這樣相對健康的經濟體蔓延的趨勢；上周五，受新興市場貨幣遭到重創影響，除滬指外，全球主要股指全線大跌。道指暴跌318點，創五周新低，上周，VIX暴漲46%，創2010年5月來最大單周漲幅。國內方面，國務院日前正式批復江西省人民政府和海關總署，同意設立江西省首個贛州綜合保稅區，這是繼龍南、瑞金升級為國家級開發區后，贛州在振興發展道路上取得的又一重大發展平臺。
上周滬深股市及期指各合約在周一創下新低后均走出超跌放量反彈行情，滬指於周一擊穿2000點創下近六月新低1984點后企穩反彈，於海外大幅下挫的行情形成較大反差，頗顯中國特色，滬深300指數收復2200點關口。期指方面，上周期指各合約也呈震盪反彈態勢，各合約對滬深300指數由近及遠升水幅度為6.12點、14.32點、22.52點和24.72點，市場預期仍待改善。
持倉方面，上周期指總持倉量保持穩定，周五總持倉量為114650手，主力IF1402合約持倉為71009手，IF1403合約和IF1406合約持倉為31452手和11238手。中金所公布的主力前20名會員數據顯示，上周期指各合約凈空持倉總和依然處於較高水平，上周五主力IF1402合約前20名多頭較前一交易日減倉855手至48181手，前20名空頭增倉654手至57881手，凈空持倉升至9700手，IF1403合約前20名多空分別減倉1006手和1078手至22505手和28072手，凈空持倉為5567手，IF1406合約前20名多空分別為7835手和10302手，凈空持倉為2367手，三合約前20名凈空持倉總和為17634手，空頭能量依然占據較大優勢。
2013年12月份，資金面緊張加劇，滬深300指數開始一路震盪下跌。之后，IPO開閘讓市場徹底失去信心，指數不斷走低。上周一滬指早盤低開后迅速跌破2000點心理關口，最低下探至1984點，創出自2013年7月30日1965點以來近6個月新低。周二受央行放水調節流動性提振，市場超跌反彈，滬指收復2000點關口並相繼突破多條短期均線，技術形態得到一定程度修復。上周五歐美股市大幅下挫，周末訊息面整體中性偏空，短期A股市場反彈的持續性將再度面臨考驗，但考慮到春節臨近以及近期A股市場運行的獨立性，節前指數應該不會深跌，短暫下探后或仍將以震盪反彈為主。
操作上，關注IF1402合約下方2230點一帶支撐，下探企穩短多為主，嚴格設置止損。
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