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油價有撐旺季來 俄股看好
2013/10/27 17:25中央社

（中央社記者許湘欣台北2013年10月27日電）油價自9月初開始回落，俄羅斯股市卻逆勢上漲，10月延續9月漲勢，雖近日漲多回檔，但投信業者表示，油價下檔有撐且第4季屬傳統旺季，可望帶動俄股持續反彈。

元大寶來新興市場ESG策略基金經理人張哲銘指出，就9月重要經濟指標觀察，服務業PMI（採購經理人指數）下滑，製造業PMI則呈現持平，經濟表現未持續惡化。

消費者物價指數CPI符合預期達6.1%，但已較8月6.5%顯著改善，市場預期通膨下滑趨勢可望持續，如未來能順利降至5%到6%的目標區間，央行即有透過降息刺激疲弱經濟復甦的調控空間，對於俄羅斯經濟增長與股市均屬正面。

他認為，俄羅斯股市今年以來表現不佳，主因受經濟數據表現不如預期、原物料價格大幅下滑與能源需求展望遭下修等因素影響，但幅度自9月以來開始明顯收斂。

張哲銘分析，主要是油價反彈後於高位震盪、CPI數據好轉、政府政策操作空間預期升高、全球市場持續寬鬆與抵禦資金外流能力遠優於其他新興市場國家，經濟體質相對較佳等因素影響。

以評價角度來看，俄羅斯股市本益比目前仍處於歷史低位，他相信未來仍有持續上漲機會，後續觀察重點包括CPI是否如預期持續降溫，與油價是否能維持於高檔附近震盪等面向。

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