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日本政府8日標售抗通膨債券，為五年來首見，吸引投資人熱烈投標，也凸顯東京當局已準備好終結通縮。

不過，基金經理人和交易員也提醒，抗通膨債券需求是否會一飛沖天，目前仍是未知數，因為流動性疑慮仍大於物價上揚風險。

大和證券首席日本政府債券策略師小野木說：「雖然投標熱烈，未來兩到三年整體債市規模可能不會擴張，因為財務省持續買回舊債券。」他指出，次級債券市場流動性低，投資人將抱持謹慎態度。

財務省8日標售出金額大約3,000億日圓（30億美元）的消費者物價指數債券，每張面額100，發行價格為104.65，高於市場預估的103.5。2008年金融危機引發通縮疑慮，政府全面停止發售抗通膨債券。

這批抗通膨債券的殖利率為負0.352%，近期發行的十年期公債殖利率則為0.655%。兩者間的利差意味投資人預估未來十年物價年成長率約為1%。

蘇格蘭皇家銀行（RBS）證券日本策略師井川指出，按此推估，投資人預期提高消費稅後，未來十年通膨率平均將達0.7%。

井川說，這個數字大致符合經濟學家推測，但前提是政府不額外提高消費稅。由於政府尚未決定是否會在2015年前繼續調高消費稅，這個標售價格偏貴。

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