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天王觀點/印度政策面利多 反彈可期
Sep 6th 2013, 06:45

【聯合晚報╱台北訊】

印度近期確實面臨嚴重經濟挑戰,該國同時面臨經濟成長趨緩、貨幣貶值及通膨上升等多重難題的困擾,讓印度官方實行政策時綁手綁腳。新任央行總裁於本周就任,隨即宣布提供銀行外幣存款可以優惠利率承作貨幣交換(SWAP)的政策,印度國會下議院也通過外資資金投資印度退休基金產業的法案,政策面利多帶動印度盧比止貶反彈。

我們認為印度最差的狀況已過,此波盧比匯率修正實有過度反應利空之虞,而近期盧比急速貶值主要是受到避險基金及衍生性金融商品的影響,評估盧比跌勢應已到尾聲。當然,印度官方應該秉持積極態度,採取行動刺激經濟成長及推升盧比匯率。

在真正全球化的世界中,確實會有與全球事件不脫鉤的情況,我們認為要激起印度潛在成長動能的關鍵在於增加就業、提高生產力與創新能力。這是個相當巨大的任務,但足以樂觀期待。目前印度政府已著手進行,透過更有效的政治行動以恢復經濟成長。印度財長亦誓言控制該國的經常帳赤字,同時增加財政支出於社會福利計劃,財長所提及的另一個首要任務即是創造對外國投資人更加友善的投資環境,我們也可以見到印度對於外資投資的限制確有逐步鬆綁、改善的趨勢。

在能源價格位於歷史水位高點及全球經濟普遍疲弱的環境下,未來印度顯然仍有一些艱鉅的任務。然而,我們預期印度最終還是能找到解決方法,許多印度企業家已成功克服困難,若能將此精神傳遞下去的話,將有助於激勵該國企業。印度仍是一個充滿矛盾與機會的國家,當前這個年輕且民主的國家正在對健全的經濟發展進行討論與爭論,我們認為最終結果仍有機會提高該國經濟成長潛能。

我們於印度將維持現有投資部位,相對看好能受惠於美國經濟復甦提升需求,出口導向的塔塔諮詢等軟體服務公司為主。印度軟體服務等科技產業於全球向來具極高競爭力,隨著美國企業提高資本支出的意願回升,印度軟體服務業有望持續受惠。

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